„Стената от пари“ на Япония е твърде голямо изкушение, на което да устоите

По-рано този месец Кармело Антъни, 10-кратен състезател на всички звезди на Националната баскетболна асоциация, троент златен олимпийски медалист от тима на Съединени американски щати и повторен мъжки баскетбол Спортист на годината, минал през Токио на едноседмично турне.

Негови домакини бяха животозастрахователи, мениджъри на активи и мегабанки. Няколко от тях съумяха да накарат легендата на Ню Йорк Никс да подпише фланелки и шапки, само че Антъни беше там по работа: наказателното, цялостно безхаберие, належащо за набиране на частно финансово финансиране на все по-изпитателни международни пазари.

Той не е самичък, само че дали е най-ниската или високата точка на световния блян за обезпечаване на средства в Япония?

Засега напъните му наподобяват пионерски или най-малко част от огромен авангард. От началото на 2024 година банкери и сътрудници за вложение на средства, които са организирали сходни обиколки, споделят, че Япония е очевидец на непрекъснат приток на фондове за частни финансови вложения. Техните мениджъри виждат огромните финансови институции в страната и нейния хинтерланд от богати хора като най-голямата неизползвана опция за нов капитал. Привлекателността на Япония набъбна, прибавят те, в тандем с възходящите компликации да се убедят вложителите в Северна Америка и Европа да се разделят с повече пари. фондът, който той съосновава и има за цел да влага 750 милиона $ в вложения, свързани със спорта в Съединени американски щати и другаде, е част от необятно възобновление на митологията на японската „ стена на парите “. Тревожните звънци би трябвало да звъннат.

В продължение на десетилетия тази фраза играе прочувствена, само че в последна сметка разочароваща роля в построяването на възходящи пазарни разкази. Стената от пари — редуциране за големите финансови активи на японските семейства, които бяха оценени (включително пасиви) на 2,1 квадрилиона йени ($13 трилиона) през юни 2023 година — неведнъж е представяна като мощ, която се пробва да бъде отприщена. Често концепцията включваше институционалните пари, работещи от името на тези семейства.

Разказът спорадично набираше мощ в годините, когато японските ставки бяха извънредно ниски, както и догатката, че институциите ще бъдат по-агресивни и семействата ще влагат големите си пари и депозити в работа, преследвайки рентабилност. Европейските пазари на облигации, нововъзникващите пазари, парцелите в Съединени американски щати, финансирането на планове – всички те бяха на ръба да бъдат „ оградени “. В най-хубавия случай са получили единствено скромна пратка тухли.

Но тази последна хипотетична стена може да е друга. Малко откакто Антъни отлетя назад в Съединени американски щати, стотици институционални вложители дойдоха в Токио от цялостен ​​свят за конференции, проведени от CLSA и Morgan Stanley MUFG. Както постоянно, задачата на тези събирания е да възобновят интереса към японските акции. Morgan Stanley разгласи, че до момента едва развитата промишленост за ръководство на благосъстояние и активи в Япония е подготвена за „ голяма смяна “.

Мащабът на структурната смяна, който предвижда, има чувство за стена. Комбинацията от рефлация, политическа поддръжка и демография, съгласно него, кара японските лица интензивно да диверсифицират активите си в акции, облигации и различни вложения. Финансовите активи на най-заможните, доста богатите и супер богатите до 2030 година ще набъбнат с 1,4 трилиона $ от актуалните равнища. Произтичащата опция за доходи за финансовите институции през интервала може да надвиши 42 милиарда $.

За тези, които чакат все по-голямо отклонение на японското благосъстояние към частен капитал, различни вложения и други класове активи, това е окуражаващо. Анализаторите настояват, че следва промяна. По-голямата част от финансовите активи на Япония, означават те, се държат от хора над 60 години; коефициентът на претовареност за хората на възраст 65-69 години доближи 50 на 100 за първи път през 2021 г.; обществените пенсионни изплащания на глава от популацията за поколението, което ще се пенсионира към 2040 година, ще бъдат доста по-ниски, в сравнение с за актуалните пенсионери. Никой не може да си разреши капиталовата сдържаност, която господства от началото на 90-те години на предишния век.

Междувременно японските и задграничните финансови институции като цяло не съумяха да дават комплицирани услуги на всеобщо заможните и доста богати. Техният миг е настъпил. През април и двете най-големи обичайни къщи за скъпи бумаги в Япония - Nomura и Daiwa - преименуваха своите интервенции на дребно в подразделения за " ръководство на благосъстоянието " и се насочват към по-богати клиенти. Nomura по-специално съобщи, че се отклонява от обичайното ходатайство към частни активи. Това може или не може да е закъсняло; сигурно звучи трансформиращо.

Дали всичко това основава именитата стена от пари, остава да забележим. И даже стената да се появи, за известно време може да откри повече благоприятни условия вкъщи, в сравнение с в чужбина. Пристигането на частен финансов фонд на баскетболна звезда обаче към момента може да е част от надигаща се вълна.